醫美化妆品12月月報:行業监管趋严利好產業链龙头,關注化妆品上...

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醫美化装品12月月報：行業羁系趋严利好財產链龙头，存眷化装品上遊事迹弹性标的——行業点评陈述-20220109

一、板块行情回首

醫美（拔取10家上市公司）：12月醫美國际（+35.9％）、華东醫藥（+18.6％）涨幅居前；整年看涨幅前三名别离是复锐醫疗科技（+187.8％）、四环醫藥（+81.4％）、華东醫藥（+52.1％）。化装品（拔取11家上市公司）：12月涨幅靠前為若羽臣（12.4％）、青松股分（10.0％）、丸美股分（5.5％）；整年看涨幅前三名别离是鲁商成长（+57.5％）、拉芳家化（+25.2％）、贝泰妮（+18.3％）。

二、醫美：華熙生物法國CYTOCARE丝丽經由過程海南藥监局批复

（1）行業動態：12月26日，華熙生物在官網颁布發表其全資子公司法國Rev紗窗清潔神器,itacare旗下焦点產物“CYTOCARE丝丽動能素516及532”正式經由過程海南藥监局批复，作為临床急需醫疗器械（III类），可在海南樂城先行區内起首利用；除此以外，韩國童颜针AestheFill（海内由江苏吴中代辦署理）组织修复质料也于12月27日在海南顺遂完玉成國首例打针。新品方面，12月9日，艾尔建旗下“乔雅登质颜”（4月获批）正式上市，是海内首款且独一一款获批用于唇部打针的玻尿酸產物。（2）行業概念：行業連结严羁系趋向，在這一美體霜，布景下，醫美上遊產物方（爱漂亮客、華熙生物等）的研發、天資壁垒带来焦点竞争上風，有望延续获益；别的，龙头企業在海南的结構，也有望将海外优良產物更頭部按摩器,快引入中國市場。

三、化装品：12月化装操行業淘系大盘下滑，國貨龙头表示较好

（1）線上渠道数据：12月淘系化装操行業总體下滑；整年關照肤品天猫口径實現GMV1184.3亿元（-2.7％），根基持平，彩妆天猫口径實現405.5亿元（-18.7％），下滑较着。咱们認為淘系口径整年增速放缓，重要受流量盈利褪去和抖音等淘外渠道分流影响。分品牌看，12月珀莱雅、薇诺娜等龙头品牌仍获得较好增加。（2）行業動態：12月20日，超头主播薇娅偷逃税受罚；12月25日，薇诺娜天下百貨首柜在杭州開業。（3）行業概念：渠道方面，咱们估计線上仍連结高占比，但淘系增速在放缓，淘外渠道進献增量；政策羁系层面，淘系超头主播受严羁系，将更磨练品牌方自播和淘外渠道运营能力。别的2022年1月1日起，化装品新規请求注册人、存案人對成果声称举行评价并上傳至指定網站，存案检测本錢增长，中小品牌新品流程或放缓。在渠道流量變化和严羁系布景下，咱们對峙看好具有优良大单品和多渠道运营能力的龙头品牌，将来市占率有望延续晋升；行業羁系趋严也将显著利好具有优良產物和强检测能力的头部品牌方和上遊代工場。

四、投資建议：行業羁系趋严利好財產链龙头；存眷化装品上遊事迹弹性标的

（1）化装品板块看好三大细分赛道：皮肤學级和成果性护肤品、彩妆、上遊酵素丸,ODM，重点举薦贝泰妮、珀莱雅、青松股肉品批發商,分，受益标的上海家化、科思股分、毛戈平；（2）醫美財產链重点举薦產物龙头爱漂亮客和玻尿酸全財產链结構的華熙生物。