化妆品分销及零售商文风户贸易递表港交所 按收益计位居香港第五

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据港交所7月22日表露，文风户商业有限公司向港交所递交上市申请，汇富融资有限公司担当其独家保荐人。

据悉，文风户商业有限公司为香港及内地化装品及其他美容产物的多品牌分销商及零售商，供给多个知名品牌的产物，包含日本品牌如Canmake、FIANCEE及Country & Stream，和其他韩国及中国台湾品牌如Mumchit及Oguma。

行业表面

按照弗若斯特沙利文陈述，香港美容产物的经网上及非网上渠道的零售额发生的收益由2013年的约306亿港元逐步增加至2018年的约399亿港元，复合年增加率约为5.5%， 估计于将来五年将以约7.1%的复合年增加率继续增加至2023年的约563亿港元。

同时， 内地美運彩球版,容产物经网上及非网上渠道的零售额发生的收益由2013年的约人民币2,667亿元大幅增加至2018年的约人民币4,190亿元，复合年增加率约为9.5%。估量零售额将继续由2018年增加，并于2023年达至约人民币5,810亿元，复合年增加率约为6.8%。因为预期将来五年相干产物的需求将渐渐回稳，行业将来增加趋势不乱。

收集贩卖方面，跟着购物习气的变化，网上购物相对于轻易，更便利，及代价更具竞争力。香港经由过程网上渠道分销的美容产物的浸透率在2018年增长至约5.5%，而且估计将于2023年增加至约9.2%。

内地美容产物经网上渠道分销的浸透率相对于较高：于2018年约为39.8%。美容产物经网上渠道分销的浸透率估计将于2023年增加至佔总收益的约50.1%。

香港有逾100间彩妆分销商，包含香港部门品牌营运商。于截至2018年6月30日止年度，按收益计较的五大介入者所占的估量市场份额占总市场的市场份额约40.8%。按照弗若斯特沙利文陈述，按2018年的收益计，该公司为香港第五大的彩妆分销商，占香港彩妆分销市场约4.0%。

营业模式

招股书显示，截至2017年及2018年6月30日止年度及2019年3月 31日止九个月，来自批发客户所发生的收益别离占该公司总收益约70.4%、64.9%及 59.9%。截至最后现实可行日期，该公司也经由过程零售店(包含两间Canmake自租店、一间Bou Eki自租店、一个Canmake专柜及一个Bou Eki专柜)直接向香港的消费者出售其产物。

别的，该公司还经由过程网上电子商务平台开设自家除疤藥膏，网点，及向电子商务公司直接贩卖来分销产物。截至2019年3月 31日止九个月，该公司起头委聘内地的非网上分销商，截至最后现实可行日期共有28名非网上分销商。

客户及供给商

客户方面，该公司的批发客户重要包含化装品零售连锁店及百货公司，零售客户重要为香港的@住%t6zlR%民或旅%hw9x9%客@。网上贩卖客户重要包含香港及中国的网上消费者及电子商务公司。 截至2017年及2018年6月30日止年度及截至2019年3月31日止九个月，发生自五大客户的收益别离占于各时代总收益约69.9%、62.5%及54.0%。发生自最大客户的收益别离占于各时代的总收益约26.1%、22.3%及19.8%。

供给商方面，该公司面对高度依靠IDA团体的集中危害。截至2017年及2018年6月30日止两个年度，IDA团体为该公司独一的供给商。该公司与 IDA Lab已订立独家分销协定，已获授与在香港分销Canmake产物的独家权力， 直至2022年10月。该协定可于商量后重续两年。 截至2019年3月31日止九个月，该公司委聘四名新供给商以拓展咱们的供给商收集及产物组合，并于该时代起头出售来自共中三名供给商的37种属于18个品牌的产物。别的， 截至2019年6月30日止三个月，该公司改过供给商获得分外两个韩国品牌及一个台湾品牌的产物。

招股书显示，截至2017年及2018年6月30日止两个年度及2019年3月31日止九个月的收益别离约为163.3百万港元、224.5百万港元及239.2百万港元。

此中，批SEO排名,发所发生的收入别离约为115百万港元、146百万港元及143百万港元，别离约占相干时代的收益的70.4%、64.9%及59.9%。网上电子商务平台所发生的收益别离约31.7百万港元、63.7百万港元及85.2百万港元，别离约占相干时代的收益的19.4%、28.4%及35.6%。五间零售店所发生的收入别离为16.7百万港元，15.1百万港元及9.0百万港元，占期内总收入约10.2%，6.7%和3.8%。

截至2017年及2018年6月30日止两个年度及2019年3月31日止九个月年度或时代的利润别离约为27.8百万港元、45.9百万港元及36.8百万港元。

截至2017年及2018年6月30日止两个年度及2019年3月31日止九个月，毛利别离约为92.7百万港元、137.9百万港元及133.4百万港元，同期毛利率别离为56.7%、61.4% 及55.8%。

此中，截至2018年3月31日止九个月的批发渠道毛利率约为47.0%，轻细降低至截至2019年3月31日止九个月的46.6%。该等降低因为咱们为批发客户供给进一步的代价扣头， 以透过批发渠道保持及晋升咱们的市场份额。

网上电子商务平台的毛利率保持相对于不乱，截至2017年及2018年6月30日止年度别离为72.2%及72.1%，及截至2018 年及2019年3月31年止九个月别离为70.1%及69.8%。

值得注重的是，于往绩记实时代，该公司的零售店及网上电子商务平台的毛利率高于批发渠道的毛利率，主如果由于批发客户的大额采办量与该公司的零售店及网上商铺的消费者相比力大， 该公司为彼等供给代价扣头。

零售店的毛利率保持相对于不乱，截至2017年及2018年6 月30日止年度别离为70.8%及71.5%及截至2018年及2019年3月31日止九个月别离为69.8% 及70.3%。

重要危害身分

该公司面对高度依靠IDA团体的集中危害。若IDA Lab终止独家分销协定可能对其营业、财政状态及谋划事迹造成重大晦气影响。

相较于香港化装品及护肤品多品牌专卖零售商市场的其他分销商及零售商，该公司供给的品牌种类有限。

该公司处于竞争剧烈的行业谋划，没法包管可以或许乐成竞争，特别是在香港及中海植牙費用,内地市场的入行门坎不高的环境下。