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標題: 爱美客,下一個茅台? [打印本頁]

作者: admin 時間: 2022-7-4 16:51
標題: 爱美客,下一個茅台?
站在風口的爱漂亮客，會乘風而上，仍是會因较為单一的產物被吹离赛道呢？

你做過醫美吗？

醫美即醫疗美容，不但限于整形。說得普通一点，隆鼻双眼皮属于醫美，除皱嫩肤抗衰也是醫美。

跟着醫美的话题變得愈来愈開放，不少明星在公然場所“安利”起了“热玛吉”“肉毒素”“玻尿酸”等热点項目，大師對醫美的接管度愈来愈高。

8月23日晚間，海内龙头醫美企業爱漂亮客（300896.SZ）颁布了2021年半年度事迹。上半年，爱漂亮客業務收入6.33亿元，同比增加161.87%；净利润4.1亿元，同比增加191.46%。

虽半年收入還不到10亿元，但這家上市不足一年的醫美公司，市值已达1280亿元，股价最高時市值曾摸到1800亿元。

到底是怎麼的一家公司，在本錢市場遭到了如斯之高的追捧？

毛利率超90%

爱漂亮客今朝的重要產物為溶液类打针產物和凝胶类打针產物，占总营收的98%以上。

陈述期内，這两类產物的毛利率别离為93.73%和93.31%。

這是甚麼程度？

2020年，贵州茅台(600519.SH)酒类贩賣毛利率91.48%，此中茅台酒贩賣毛利率93.99%。

醫疗美容業的毛利率自己就较高，但同类型的華熙生物(688363.SH)、昊海生科(688366.SH) 2020年毛利率别离是81.41%和74.93%，爱漂亮客是若何比肩茅台的？

贩賣端，作為醫疗美容產物的供给商，爱漂亮客处于醫疗美容財產链中遊，行業上遊為出產醫疗美容產物原料的供给商，行業下流為醫疗美容機構，包含公立病院的整形外科、皮肤科和非公立醫疗美容機構。

据弗若斯特沙利文钻研陈述统內科辦公室,计，截至2020年，爱漂亮客透明质酸钠类打针產物，按贩賣量计较的海内市場份额到达27.2%，排名第一；按金额(入院价)计较的海内市場份额已到达 14.3%，在國產企業中排名第一，在所有海内及國际制造商中排名第三。公司在所处的醫疗美容行業中具备较着的先發上風和领先职位地方。

而爱漂亮客今朝的拳头產物是嗨體——一种打针用透明质酸钠复合溶液——作為一款颈部修复產物，今朝暂无已上市竞品。

這类上風使得爱漂亮客在行業中具有了更强的议价权。

本錢端，按照弗若斯特沙利文陈述，透明质酸的原质料均匀代价已由2017年的每克人民币210元逐步降至2020年的每克人民币160元。

2020年，在賣出124.2万支溶液类產物的环境下，本錢端只付出了3547.7万元，這象征着每支溶液类產物的本錢只有28.6元。

但爱漂亮客系列主打產物嗨體、爱芙莱、寶尼达的出厂价却别离高达每支352元、310元、2547元不等。

别的，爱漂亮客只做醫美，而華熙生物和昊海生科两家還触及醫疗、眼科、骨科等多范畴。

站在風口

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受益于人都可安排收入的增加、醫疗技能的成熟、生齿布局性變革，和日趋晋升的醫疗美容辦事的社會接管度，我國醫美行業比年来快速發展。

据弗若斯特沙利文钻研陈述统计，中國醫疗美容市場的市場范围自2016年的人民币776亿元增至2020年的人民币1549亿元，年复合增加率為18.9%。

智研咨询钻研陈述显示，2016年至2020年，中國白酒行業市場范围别离為6099.44亿元、5626.93亿元、5327.31亿元、5635.58亿元、5804.68亿元。增加较為平缓，乃至较2016年是总體降低的。

以這個趋向，将来10年，中國醫疗美容行業范围颇有可能會跨越中國白酒行業。

在這麼大的市場范围中，非手術类產物因為創伤小、危害低、規复時候短，具备更高的市場接管度和复購率，比年来市場范围增速高于同期手術类項目标市場增速。

而爱漂亮客的產物凑巧是深耕這個范畴——打针填充剂、肉毒毒素、埋植線、能量类等。

站在行業和產物的風口，爱漂亮客被本錢市場寄與厚望，自上市以来風景无穷，数百家機構频仍调研，股价最高時曾到达844.44元/股，较118.27元/股的刊行价上涨超600%。

會是下一個茅台吗？

因為超高的市值和毛利率與茅台类似，爱漂亮客又被称為“女人的茅台”。

爱漂亮克可否复制贵州茅台的汗青呢？

从行業政策上看，爱漂亮客的主营產物為III类醫疗器械，属于允许谋划產物。若是國度對付醫疗器械出產和谋划的政策扭转，可能對公司的谋划規划發生影响。這使得公司產物的研發和注册具备潜伏的不肯定性。

上文提到，分歧于華熙生物和昊海生科，爱漂亮客只做醫美，单一的赛道使他的危害也加倍集中。

除行業政策的不肯定性外，比年来醫疗美容市場的需求快速增加，吸引了多家企業經由過程自立研發或吞并收購的方法進入海内市場，行業竞争将逐步加重，公司的谋划事迹将面對市場竞争加重的危害。

爱漂亮客今朝60%收入都来自单一爆品嗨體，是以，爱漂亮客的千亿市值，嗨體功不成没。

但醫美產物的更新迭代是很快的，風行一時的热玛吉热度已逐步被Fotona 4D分离（均為抗衰項目），将来几年，是不是會有新的產物替换嗨體，仍是一個未知数。

且从股票自己来看，上年度，贵州茅台市盈率為43.55，爱漂亮客则高达286.68。

在超等風口之下，2021年7月29日，爱漂亮客在港交所递交招股书，拟在香港主板刊行H股上市。這間隔其登岸A股還不足一年。

但本錢市場也许已提早感知到了危害，自7月1日站上高点今後，爱漂亮客的股价近期处于回落状况，截至發稿，爱漂亮客股价降低29.36%，市值缩水536亿元。

你看好爱漂亮客的将来吗？欢迎评论區留言會商。

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