商贸零售重点關注超市、黄金珠寶、化妆品、醫美四大板块优质公司
紧抓龙头、穿透迷雾,拨云見日會有時——商贸零售行業2022年中期投資计谋-20220512一、行業回首
2021年社會消费不乱苏醒,但2022Q1遭到疫情扰動,部門偏可選消费品类增速放缓。上市公司谋划事迹层面,咱们测算零售企業总體2021年红利承压、2022Q1有所改良;此中,超市邊际改良较着、黄金珠寶增速放缓,化装品醫美龙头品牌延续表示优秀。
2. 细分板块梳理阐發
超市:跟着社區團購等互联網新業態退潮,超市企業外部竞争压力显著减缓,叠加疫情带来需求增长和下半年通胀身分等鞭策,咱们認為超市行業根基面2022年将延续改良。预测将来,龙头公司基于本身供给链、渠道范围和数字化扶植修建的竞争上風凸起,谋划表示有望更优于行業臉部清潔霜,总體,红利能力和估值均有望迎来進一步修复。
黄金珠寶:行業短時間受疫情影响,但持久逻辑未變,新工藝、新需求、新模式、新品类鞭策行業延续增加,且头部集中趋向较着;龙头公司依靠品牌、產物和渠道上風,加快下沉扩大,叠加行業變化致使中小品牌保存压力增大,有望鞭策行業出清與集中。
化装品:在化装品新規带来严羁系叠加流量盈利削弱布景下,行業马太效應凸显,“大防疫面罩,单品+多渠道”逻辑在延续验證;國貨龙头凭仗更强品牌、渠道运营和研發能力,修建抗危害能力和综合竞争上風,有望持久受益于行業出清,市占率晋升“强者恒强”。
醫美:醫美需求具有高粘性,疫情和缓後,在终端機世界盃足球場中投注,構鼎力度勾當鞭策下有望较快反弹。持久预测,“轻醫美+低線浸透+消费者布局优化”有望鞭策行業延续增加。咱们認為,严羁系趋向未變,但旨在指导行業規范、康健成长,分歧規產物渐渐出清,也将显著利好合規醫美產物和機構龙头。連系財產链阐發,咱们看好具有较高技能、天資壁垒的國產醫美產物龙头厂商。
三、投資建议:重点存眷超市、黄金珠寶、化装品、醫美四大板块优良公司
(1)超市:存眷龙头超市根基面延续改良,重点举薦生鲜供给链上風凸起的永辉超市、家家悦、红旗連锁;(2)黄金珠寶:存眷头部品牌渠道扩大和市占率晋升,重点举薦具有差别化竞争上風的周大生、潮宏基、迪阿股分;(3)化装品:新規布景下行業将“强者恒强”,重点举薦“大单品+多渠道”上風凸起的國貨化装品品牌龙头贝泰妮、珀莱雅;(4)醫美:严羁系與短護膝品牌推薦,時間疫情无碍行業持久增加,重点举薦具有较高技能、天資壁垒的合規醫美產物龙头爱漂亮客、華熙生物。
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